日期：2026-09-22 05:21:26
2026年4月27日，国海证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，北京车展开幕，亮点纷呈。
报告具体内容如下：
投资要点: 2026.04.20-04.24A股汽车板块涨幅跑输上证指数。一周涨跌幅（4月20日至4月24日）：上证综指+0.7%，创业板指-0.3%，汽车板块指数-1.2%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-2.8%/-0.2%/-0.9%/-1.7%。汽车行业指数涨幅跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比增长。2026.4.20-2026.4.24期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-2.2%/-7.9%/-9.8%/-18.7%/-6.9%。 周动态：北京车展开幕，亮点纷呈
4月24日，以“领时代·智未来”为主题的2026北京国际汽车展览会正式启幕，规模跃居全球车展首位。官方信息显示，本届展会首次采用双馆联动方式，同时启用中国国际展览中心（顺义馆）与首都国际会展中心（新国展二期）两大场馆，总面积达38万平方米，展车总数达1451辆，其中首发车181辆、概念车71辆，从规模来看，此次北京车展规模跃居全球车展首位。
"9系"新品全面铺开，30—60万高端SUV市场竞争激烈。本届车展大六座旗舰SUV密集展出，理想L9Livis（预售价55.98万）、全系一代问界M9（预售价49.98万起）、小鹏GX（预售价39.98万）、蔚来ES9（预售价52.8—65.8万）、比亚迪（002594）大唐EV、魏牌V9X（预售价37.18万起）、零跑D19（售价21.98—26.98万）等近十款5.2米+旗舰SUV集中亮相。产品力维度全面升级：理想L9搭载双自研5nm马赫100芯片与800V全主动悬架，总算力2560TOPS；小鹏GX配备4颗自研图灵AI芯片，本地算力高达3000TOPS，全球首发量产线控转向；蔚来ES9搭载自研神玑芯片。自主品牌在40万级以上市场形成密集产品矩阵，正在从根本上冲击BBA长期主导的高端格局。品牌势能与产品力的梯度正在重新定义价格天花板。
AI智驾与自研芯片成为竞争关键，高级别智驾加速落地。车展呈现三大技术拐点：①智驾芯片算力突破1000TOPS，理想马赫、蔚来神玑、小鹏图灵等国产自研芯片实现批量装车，取代进口方案；②L3级自动驾驶规模化商用加速，全国23城已开放高速L3合规路段，ADS5.0、小鹏XNGP实现无图化城区NOA；③AI大模型批量上车，大众ID.ERA9X首搭车载AI智能体，魏牌V9X实现"察言观色"智能交互。此外，比亚迪硫化物全固态电池完成全球首次实车展示（能量密度480Wh/kg），支持5C超快充，10分钟可充至80%电量。技术竞争已从"三电"延伸至"芯片+AI+底盘"的全栈较量。
华为生态全面主导，从"五界"到"五界三境"。本届车展，华为乾崑、鸿蒙智行、数字能源在不同战区联合参展，总面积超4400，是展区规模最大的科技生态阵营。鸿蒙智行"五界"——问界、智界、享界、尊界、尚界全系同台，加上首次亮相的"境"系列（广汽启境、东风奕境），多款车型覆盖15万—100万全价格带。全新一代问界M9首发6颗激光雷达、搭载乾崑ADS5.0系统，智界V9作为鸿蒙首款MPV开启预售价39.98万—52.98万元，奕境X9全球首秀。华为不仅渗透了主流自主品牌，也深入合资阵营——上汽奥迪A6Le-tron已经搭载华为乾崑智驾。
周观点：2026不必悲观，结构存机会。在新能源购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为2026年不必悲观，看好：
1）自主高端化机会，推荐江淮汽车（600418）、零跑汽车、长城汽车（601633）、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷（600733）、上汽集团（600104）等；
2）重卡看好产业链盈利加速，推荐福田汽车（600166）、中国重汽（000951）A、中国重汽H，AIDC电源设备方面推荐动力新科（600841）、潍柴动力（000338）、天润工业（002283）；
3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速推广，推荐华阳集团（002906）、德赛西威（002920）、科博达（603786）、看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好Robotaxi，关注小马智行、文远知行；
4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团（601689）、三花智控（002050）、银轮股份（002126）、新泉股份（603179）等；
5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技（300926）、无锡振华（605319）、福耀玻璃（600660）、星宇股份（601799）等。
风险提示：
1）乘用车销量不及预期；
2）智能驾驶安全性事件频发；
3）零部件年超额下降幅度过大；
4）主机厂价格战过于激烈；
5）上游原材料价格大幅波动；
6）重点关注公司业绩或不达预期；
7）政策及贸易关税变动风险；
8）快充等新技术发展不及预期；
9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。
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